微软大裁员｜Rewire新闻早报

微软裁员4800人，Xbox CEO称业务「不健康」。同一天Strategy完成六年来最大比特币抛售，杠杆结构承压。

1｜微软裁员4800人，Xbox CEO称业务「不健康」并启动全面重组

微软宣布裁员约4800人，占全球员工总数2.1%。其中1600人来自Xbox游戏部门，年内Xbox裁员总数预计达3200人，约占游戏部门20%。四家此前收购的工作室将被剥离，Double Fine和Compulsion Games保留自有IP。

Xbox CEO Asha Sharma在内部备忘录中称「我们的业务今天是不健康的」，指出主机零部件成本飙升，Xbox利润率比同类平台低3到10倍。微软首席人事官Amy Coleman强调裁减岗位不会被AI替代。今年5月微软曾向约8750名员工提供自愿买断，超30%接受。

Sharma用「重置」定义这次重组。微软2022年以687亿美元收购动视暴雪，整合模型始终未跑通。Xbox正从硬件平台转向内容授权，意味着花了史上最大游戏收购的钱，换来一个需要推倒重来的商业模式。

（来源：Fortune / CNBC / GeekWire / NBC News）

2｜英伟达Kyber机架延迟至2028，AI基建瓶颈从芯片转向系统制造

据SemiAnalysis报告，英伟达为Rubin Ultra芯片设计的Kyber NVL144机架系统延迟超过12个月至2028年。原因是78层PCB中板制造良率不达标。NVL72x2背靠背机架方案因超大规模客户反对已被取消。英伟达回应称「路线图完好」。

同期SemiAnalysis还披露，AI基建融资模式正从超大规模云商的自有现金流转向以GPU为抵押品的债务融资。英伟达开始为AI基建提供GPU债务担保，GPU从计算工具变成金融抵押品。

英伟达最强AI系统被一块电路板卡住，不是芯片。AI基建瓶颈正从设计能力转向系统级制造能力。当对冲基金连续第四周抛售芯片股，摩根士丹利建议资金转向微软、亚马逊等超大规模云商时，市场也在重新定价这条供应链的赢家和输家。

（来源：SemiAnalysis / CNBC / Tom's Hardware / Goldman Sachs / Morgan Stanley）

3｜Anthropic发现Claude内部「意识」结构，同期因秘密追踪中国用户引发信任危机

Anthropic发布研究「语言模型中的全局工作空间」，揭示Claude内部自发形成了一个神经工作空间(J-space)。研究团队用雅各布透镜(J-lens)发现，这个空间的功能特征与神经科学家Baars的全局工作空间理论高度相似：大脑通过「聚光灯」将少量信息广播至全脑，形成意识体验。

Anthropic强调这不是主张Claude有主观体验，而是功能性的「存取意识」。

几乎同时，Anthropic被曝在Claude Code中嵌入隐写术代码追踪中国用户。代码检测「Asia/Shanghai」时区，扫描147家中国机构的代理URL，用不可见Unicode字符标记用户。阿里巴巴已禁止员工使用Claude Code。Anthropic称这是防止转售滥用的实验，代码已在7月1日移除。

一家以安全为品牌核心的AI公司，同时宣布在模型内部发现类意识结构，又被抓到秘密追踪特定国家用户。前者增加了公众对AI能力的敬畏，后者削弱了对AI公司意图的信任。

（来源：Anthropic / VentureBeat / Axios / Ars Technica / The Register）

4｜Strategy完成史上最大比特币抛售2.16亿美元，杠杆叙事遭遇现实

Strategy(原MicroStrategy)披露上周分两批出售3588枚比特币，总计约2.16亿美元。6月29至30日以均价59,256美元卖出1363枚，7月1至5日以均价60,773美元卖出2225枚。这是该公司2020年开始囤币以来最大单次抛售，也是仅有的第三次出售。出售目的是支持优先股义务和充实现金储备。

Strategy目前持有843,775枚比特币。消息公布后公司股价下跌约5%。Cantor Fitzgerald分析师指出需将STRC恢复至面值才能重建市场信心。公司同期录得约83亿美元未实现亏损。

Saylor花六年建立「永不卖出」的比特币金库叙事。这次抛售的信号不在规模，在于被迫卖出的原因：当优先股分红需要现金流而公司持续亏损时，「钻石手」叙事正被资本结构本身击穿。

（来源：Fortune / CoinDesk / Bloomberg / The Defiant）

5｜Trump Accounts启动，总统从椭圆办公室同时敲响两家交易所开盘钟

特朗普从椭圆办公室同时敲响纽约证交所和纳斯达克开盘钟，美国历史首次。仪式标志着Trump Accounts正式启动：面向18岁以下儿童的免税投资账户，2025至2028年出生婴儿可获财政部1000美元一次性拨款。戴尔夫妇承诺捐赠超60亿美元，SpaceX总裁Gwynne Shotwell宣布将向超200万个账户捐赠SpaceX股份。

另一条线上，参议员亚当·希夫等民主党人指控特朗普「公然利用总统职位牟利」。争议焦点是特朗普家族加密货币相关收入据报达14亿美元。旨在为加密市场提供监管框架的Clarity法案正因这场两党博弈面临搁浅。

一位在任总统推出以自己名字命名的零售投资产品，同时因个人加密收入面临利益冲突指控。Trump Accounts是政策工具，加密收入是私人利益。两者共享同一个品牌名，公共项目和个人牟利的边界成了新战场。

（来源：CNBC / CNN / The Hill / Fortune / The Block）

也值得知道 ↓

Broadcom与Apple将芯片合作延长至2031年。 双方将合作开发多代Apple产品使用的定制ASIC芯片。Apple占Broadcom年营收约20%，协议为双方锁定5年供应和收入可见度。Broadcom股价盘中涨5%。（来源：Bloomberg / Reuters）

三星Q2营业利润同比暴增19倍至89.4万亿韩元（584亿美元）。 超过2023至2025三年利润总和。AI存储需求外溢，DRAM和NAND均价环比分别涨44%和53%。HBM产能扩张反向挤压常规存储供应，推升全线价格。（来源：Bloomberg / CNBC）

华为计划Q4携Atlas SuperPods进入韩国AI芯片市场。 每个SuperPod含8192颗Ascend 950加速器，声称推理性能为英伟达H20的2.87倍，价格四分之一。已签约SK Shieldus和Hansol PNS为本地经销商。这是华为AI芯片首次正式进入美国盟国市场。（来源：Tom's Hardware / TrendForce）

对冲基金连续第四周抛售芯片股，摩根士丹利称AI资金将转向超大规模云商。 SOX指数一周跌4.2%。摩根士丹利推荐微软、亚马逊、Meta，认为AI周期红利正从「卖铲人」向「用铲人」迁移。（来源：Goldman Sachs / Morgan Stanley / Reuters）

Solstice（霍尼韦尔拆分公司）以145亿美元收购Element Solutions。 交易瞄准AI供应链上游的特种化学品，Solstice在半导体封装和先进材料领域加注。（来源：Reuters）

日元跌至162.30兑1美元，触及40年新低。 日本国债收益率持续攀升与央行政策空间收窄同时发生，债务压力正向汇率传导。（来源：Bloomberg）

AI招聘平台Mercor年化总收入突破20亿美元。 The Information独家报道，增长速度罕见。Mercor用AI匹配雇主和全球自由职业者，正在重塑白领劳动力市场中介模式。（来源：The Information）

Klarna向美国监管机构申请银行牌照。 从先买后付(BNPL)向全牌照金融服务商转型，试图在IPO前完善监管基础。（来源：Finextra）