英国政策转向引发对冲基金加码做空英股

英国新政府上台后，市场对行业前景的判断迅速分化。围绕生活成本、住房和公用事业的新政策预期，正在推动资金重新评估英股定价，对冲基金的多空布局也随之升温。

公开空头仓位上升

CNBC援引研究称，2026 年上半年，对冲基金在英国上市公司上的公开披露空头仓位较上年同期增长约五倍。能源、公用事业、交通和住宅建筑等板块，成为政策重估最集中的区域。

市场人士认为，接下来不只会有针对单一公司的做空交易，还会出现更多行业内配对策略，即买入可能受益于新政策的公司，同时做空同业中更脆弱的企业。

公用事业成焦点

安迪·伯纳姆本周就任英国首相后，提出以生活成本为核心的施政方向，并把住房和公用事业负担列为早期重点。他随后表示，计划取消居民用电销售税，以缓解家庭支出压力。

这一表态让公用事业板块承受更大关注。Kernow Asset Management 首席投资官 Alyx Wood 表示，该机构看空英国公用事业公司，原因包括高杠杆、监管压力、基础设施老化，以及水务和电力系统后续投资需求较大。

住房板块出现分化

伯纳姆还提出扩大公共住房建设，并承诺解决街头露宿问题。投资者认为，若围绕住房可负担性推出新政策，住宅建筑行业内部的强弱分化会进一步扩大。

White & Case 的研究显示，Vistry Group 和 Ibstock 是今年上半年被做空最集中的英国公司之一，合计空头仓位分别接近 16% 和 13%。部分机构做空 Vistry，同时看多 Berkeley Group，理由是后者资产负债表更强，项目审批管理也更稳健。

低估值仍吸引并购

尽管市场担心英国财政压力和后续税负变化，一些投资人认为，财政大臣约翰·希利的人选在一定程度上缓和了情绪。另有机构指出，英国经济增长和生产率已有改善迹象，部分资产仍具吸引力。

High Ground Investment Management 创始人 Edgar Allen 预计，海外企业仍可能以较高溢价收购英国公司。对市场而言，接下来最关键的是新政府政策落地速度，以及哪些行业会率先反映这种变化。