web3: 比特币机构卖压持续900小时创两年高位
摘要
Coinbase 溢价指数连续 900 多小时为负，反映机构资金对比特币持仓仍偏谨慎 。
链上分析师 Darkfost 表示，反映美国机构资金动向的 Coinbase 溢价指数已连续 900 多小时处于负值区间，创下近两年来最长纪录。这显示专业投资者对比特币仍偏谨慎，Coinbase 端卖压持续强于 Binance。
指标连续为负
Coinbase 溢价指数用于比较 Coinbase Advanced 与 Binance 上的比特币价格差。由于 Coinbase Advanced 更常被专业交易者和机构使用，这一指标通常被视为观察美国机构需求的参考。
当 Coinbase 上的比特币价格高于 Binance，通常意味着美国机构买盘较强；若指数转负，则说明 Coinbase 端卖压更重。Darkfost 认为，当前长时间低于零轴，说明机构资金并未明显回流，反而仍在降低风险敞口。
- 连续负值时长：超过 900 小时
- 持续时间：为 2024 年以来最长
- 指标含义：Coinbase 卖压强于 Binance
宏观因素压制需求
报道援引 Darkfost 的看法称，机构投资者近期的行为更接近传统金融市场中的避险模式。在通胀压力、油价高位和增长担忧同时存在的背景下，大型资金更倾向于收缩高波动资产仓位。
美联储政策前景不明，也被认为是压制需求的因素之一。利率、通胀和流动性预期缺乏清晰方向时，机构通常不会快速增加对比特币这类波动资产的配置。
市场关注机构情绪何时修复
报道指出，短时间转负可能只是阶段性波动，但连续 900 多小时维持负值，意味着这已不只是一次短线情绪变化，而是持续性的机构谨慎信号。
这一指标本身并不直接预测比特币下一步价格走势，但可以帮助判断当前市场的主导力量来自哪里，以及买卖压力主要集中在哪一类投资者。如果后续 Coinbase 溢价指数重新回到正值区间，可能意味着机构情绪开始改善。