外媒：AWS提速带动亚马逊目标价上调

外媒称，亚马逊股价后续空间的讨论，正重新回到 AWS 增长和 AI 投资回报上。24/7 Wall St 给出的最新目标价为 321.66 美元，较亚马逊最新股价仍有约三成空间。市场接下来关注的焦点，是 7 月 30 日即将公布的下一份财报。

AWS增速创15个季度新高

亚马逊 2026 年第一季度 AWS 营收为 376 亿美元，同比增长 28%，创下 15 个季度以来最快增速。同期，公司总营收升至 1815.2 亿美元，同比增长 16.6%；每股收益 2.78 美元，明显高于市场预期的 1.73 美元。

不过，受 AI 基础设施投入拉高资本开支影响，公司自由现金流同比下降 95% 至 12 亿美元。当季资本开支达到 432 亿美元，主要投向 AI 相关建设。

亚马逊首席执行官 Andy Jassy 在财报电话会上表示，公司尚未见过像 AI 这样扩张速度如此快的技术周期。他称，AWS 的 AI 业务年化收入运行规模已超过 150 亿美元，远高于 AWS 早期发展阶段的收入水平。

约2000亿美元支出押注AI

文章认为，亚马逊 2026 年约 2000 亿美元的 AI 投资计划，是支撑估值预期的重要依据之一。管理层表示，这部分支出中相当一部分已获得客户承诺，未来有望转化为收入，并维持较好的利润率和投资回报。

在硬件侧，Trainium 和 Graviton 自研芯片相关业务目前年化规模已超过 200 亿美元。报道提到，相关客户承诺总额约为 2250 亿美元，其中包括 OpenAI 和 Anthropic 的合作。

华尔街继续看多亚马逊

• 66 位分析师中，15 位评为强力买入
• 47 位给予买入评级，4 位给予持有
• 24/7 Wall St 目标价为 321.66 美元

除 24/7 Wall St 的目标价外，Wedbush 给出的目标价为 293 美元，更乐观的情形则看到 369.61 美元。文章还提到，24/7 Wall St 对亚马逊 2030 年的基准情形估值高于当前水平。

与微软和谷歌云竞争加剧

横向比较看，微软 Azure 上季度增速为 40%，快于 AWS；谷歌云营收同比增长 63%，达到 200.3 亿美元。尽管竞争对手增速更高，文章认为 AWS 仍凭借规模优势保持领先地位。

截至目前，亚马逊股价年内上涨 7.11%，过去一年上涨 10.43%，仍较 52 周高点低约 11%。公司长期债务增至 1191 亿美元。文章认为，接下来的关键观察点是 7 月 30 日财报，尤其是 AWS 利润率能否维持在 35% 以上，以及大规模 AI 投入能否继续转化为实际利润。