美资管机构申请推出“去马斯克”ETF

美国 ETF 发行商 Subversive ETFs 已向监管机构提交申请，计划推出两只新的指数基金，分别对应纳斯达克 100 和标普 500，但会剔除所有由马斯克创立、控制或领导的公司。此举正值 SpaceX 被纳入纳斯达克 100 后，部分投资者对被动持仓安排提出质疑。

两只基金拟排除马斯克公司

根据申请文件，两只基金代码分别为 QQNE 和 SPNE。产品仍以主流大盘指数为基础，但会排除马斯克关联企业，让投资者在保留指数敞口的同时，避开相关个股。

发行方在招募说明书中称，部分投资者认为马斯克关联公司存在公司治理、政治风险和股价波动方面的额外压力，因此希望有替代性的指数产品。

SpaceX入指带来争议

这次申请的直接背景，是 SpaceX 近期被纳入纳斯达克 100。此前，SpaceX 也已进入富时罗素和 MSCI 指数体系。多家指数机构近年调整纳入规则，为超大型 IPO 提供更快进入主要指数的通道。

随着 SpaceX 被纳入指数，追踪相关指数的被动资金需要同步买入。支持者将其视为公司进入主流资本市场的重要进展，反对者则认为，投资者在价格发现尚不充分时被动承接高估值股票。

• QQNE：对应纳斯达克 100 的剔除版产品
• SPNE：对应标普 500 的剔除版产品
• 核心卖点是保留指数敞口并排除马斯克公司

ETF继续走向细分化

这类产品并非个例。近年 ETF 市场持续细分，围绕单一公司、单一高管或特定观点设计的产品越来越多。市场上已出现放大特斯拉涨跌的杠杆基金，也有围绕 SpaceX 的相关产品。

彭博智库 ETF 分析师 Eric Balchunas 的数据显示，2026 年 6 月美国新发 ETF 达 214 只，创下单月纪录；当月 ETF 市场净流入约 1910 亿美元，交易规模接近 7 万亿美元。

业内对这类产品看法不一。部分人士认为，ETF 正在把更细分的投资偏好转化为可交易产品；也有人认为，这类基金更偏向营销包装，长期需求仍有待观察。