以太坊：比特币以太坊走强，山寨币持仓降温

加密市场的资金偏好正在继续向头部资产集中。比特币过去 24 小时升至约 6.47 万美元，以太坊也维持相对强势；在 CoinDesk 20 指数成分中，两者是少数录得上涨的代币，而多数山寨币表现偏弱。

资金回流头部代币

市场人士认为，山寨币当前缺少独立上涨动力，仍高度依赖比特币带动。Plasma 首席战略官 Zaheer Ebtikar 表示，过去一个月山寨币未平仓合约大约下降 15%，同期比特币上涨约 8%。CoinMarketCap 的山寨季指数也回落至 42/100。

他指出，比特币已经更深地进入 ETF、基差交易、机构对冲和抵押品等资本市场场景，因此相关资金流未必需要依赖一轮全面上涨来支撑。相比之下，许多山寨币仍未建立同样清晰的资金承接基础。

比特币衍生品偏强

衍生品数据也显示，比特币短线情绪相对更稳。加密期货市场的主动买卖量多空比近一周来首次转为偏多，多头占比接近 52%。比特币期货未平仓合约升至约 77 万枚 BTC，资金费率和按持仓调整后的 24 小时累计成交量差值也保持正值。

不过，市场仍在观察这一轮持仓回升能否持续。自 6 月初以来，比特币未平仓合约多次冲高后很快回落，因此单日上升尚不足以确认杠杆资金已稳定回流。

XRP 与 SOL 继续承压

与比特币不同，部分主流山寨币仍承受杠杆压力。XRP 过去 24 小时未平仓合约增加 5%，升至约 22.3 亿枚，但价格跌至 1.04 美元，为 7 月初以来低位。价格下跌而持仓上升，通常被视为市场偏弱的信号；其永续合约资金费率也处于负值。

以太坊的未平仓合约仍低于 1400 万枚，暂未出现明显扩张或大幅去杠杆。SOL 则连续第二天下降，期货未平仓合约降至约 6081 万枚，较 6 月 24 日高点明显回落。

NEAR 测试 AI 算力需求

个别项目层面，NEAR 近期推动将代币质押与 AI 计算资源绑定，但市场反应相对平淡。NEAR 当日跌至约 1.68 美元，未能跟随其 AI 计算叙事走强。

Cysic 首席执行官 Leo Fan 表示，这类“质押换算力”模式能否成立，关键不在概念，而在真实使用需求是否持续。短期活跃度可能来自补贴和激励，但更重要的是，在补贴减弱后，开发者是否仍愿意为算力付费，以及被质押的计算资源是否真正被使用。

补充信息：Deribit 数据显示，比特币过去 24 小时成交活跃的期权合约中，8 万美元和 9.6 万美元执行价的看涨期权交易增加；以太坊方面，2,000 美元看涨期权成交最活跃。