web3: 美国CLARITY法案年内通过预期降至16%

随着美国参议院夏季休会时间临近，围绕加密市场结构法案 CLARITY Act 的推进空间正在收窄。预测市场 Polymarket 显示，交易员目前将 H.R. 3633 在 2026 年成为法律的概率定价为 16%，较此前高位明显回落。

通过预期持续下滑

Polymarket 图表显示，这一合约当前对应概率约为 16%，页面同时标注累计跌幅为 49%。在截图时，该合约成交量约为 471 万美元。2 月和 3 月期间，相关价格一度升破 75%，但此后在 6 月和 7 月持续走低，进入 8 月后跌势加快。

预测市场价格通常会随着谈判进展、议程安排和公开表态快速波动。这次回落，主要反映交易员重新评估参议院在休会前可用于处理法案的时间。

参议院剩余时间有限

报道显示，参议院多数党领袖 John Thune 周二并未就该法案提交 cloture 程序，这使法案在休会前推进的路径进一步收窄。按参议院规则，终止辩论动议提出后，至少要经过一个日历日才能表决；若表决通过，参议院还可再用最多 30 小时审议法案。

这意味着，即便程序启动，整个流程也可能占用数天，除非两党一致同意缩短辩论时间。根据参议院已公布的 2026 年日程，8 月 10 日至 9 月 11 日为州工作期，8 月 7 日将是休会前最后一个预定工作日。

票数与条文分歧仍待解决

CLARITY Act 此前已在众议院过关。H.R. 3633 于 2025 年 7 月以 294 票赞成、134 票反对获批。随后，参议院银行委员会在 2026 年 5 月以 15 比 9 通过其市场结构文本。法案目标是为数字资产建立更清晰的联邦监管规则，并明确美国证券交易委员会 SEC 与商品期货交易委员会 CFTC 的分工。

不过，参议院通常需要 60 票才能结束法案辩论。当前共和党掌握 53 个席位，这意味着法案仍需争取部分民主党议员支持。与此同时，谈判各方在伦理规则、稳定币收益、消费者保护和非法融资条款等问题上仍有分歧，这也增加了休会前完成程序的难度。

监管部门已给出过渡指引

在国会立法尚未完成之际，SEC 与 CFTC 已于今年 3 月发布联合解释，说明联邦证券法如何适用于若干加密资产类别。该框架涵盖数字商品、收藏品、工具型代币、稳定币和数字证券，也涉及挖矿、质押、空投、包装资产以及与非证券类加密资产相关的投资合约安排。

这份解释为市场参与者提供了阶段性联邦指引，但其效力和覆盖范围仍无法替代国会立法。若 CLARITY Act 最终通过，将以联邦法律形式建立更完整的市场结构框架，并对现货加密市场的大部分注册与执法职责作出明确安排。