web3: 外媒：微软AI收入高度依赖OpenAI

微软最新一季财报表现强劲，但外媒指出，支撑其 AI 业务扩张的收入来源并不分散。文章称，截至 2026 财年中期，OpenAI 贡献了微软约 70% 的 AI 销售额，这让微软在企业 AI 市场受益的同时，也暴露出较高的单一伙伴依赖。

OpenAI贡献主要收入

文章称，OpenAI 目前年化收入约为 241 亿美元，折合每月接近 20 亿美元。相关收入主要来自 ChatGPT 订阅和 API 调用，而大量企业客户通过微软 Azure 使用 OpenAI 模型，微软也因此从底层云基础设施中获得分成。

按这一口径估算，微软整体 AI 业务年化收入约在 370 亿至 400 亿美元之间。如果剔除 OpenAI 相关部分，微软 AI 业务的体量会明显收缩。这也是市场开始关注其收入集中度的原因。

云收入储备关联度高

除当期收入外，微软未来云收入储备也与 OpenAI 有较强关联。文章提到，在 2026 财年第二季度，微软商业云合同储备总额约为 6250 亿美元，其中约 45% 与 OpenAI 相关。到第四财季，这一数字升至 6780 亿美元，环比增长 8%。

• OpenAI 年化收入约 241 亿美元
• 微软 AI 业务年化收入约 370 亿至 400 亿美元
• 商业云合同储备升至 6780 亿美元

不过，微软同时表示，这一阶段储备增长主要来自 AI 模型开发商之外的客户。即便如此，接近一半的未来云收入管线仍系于单一客户的持续扩张，仍被部分分析师视为需要关注的风险点。

合作重组与分散布局

文章还提到，OpenAI 于 2026 年 3 月 31 日完成 1220 亿美元融资，投后估值达到 8520 亿美元，参与方包括微软、亚马逊、英伟达和软银。一个月后，微软与 OpenAI 调整合作协议，削减排他性条款，并将收入分成安排锁定至 2030 年。

这一变化意味着，微软获得了与更多模型和合作方接触的空间，但如果 OpenAI 后续增长继续加快，微软能够分享的增量收益也会受到上限约束。纳德拉随后在财报电话会上强调，企业不应把 AI 系统绑定在单一模型提供方上。文章称，微软目前已提供超过 1.1 万个模型，也在推进自研模型和其他投资布局。

补充信息：文章提到，微软本季度还确认了来自 Anthropic 投资的 32 亿美元收益，显示其在继续依赖 OpenAI 的同时，也在扩大多模型和多合作方布局。