AMD营收超预期后盘后下跌近9%

AMD 交出一份高于市场预期的季度成绩单，但资本市场的反应并不积极。公司第二季度营收和调整后每股收益均超过分析师预估，不过毛利率低于市场一致预期，盘后股价随之明显回落。

公司披露的数据显示，第二季度营收为 115.4 亿美元，同比增长 50%；调整后每股收益为 1.66 美元，高于市场预期的 1.61 美元。相比之下，非 GAAP 毛利率为 54%，低于分析师预估的 56%。

盘后回落接近期权预期

AMD 股价在常规交易时段先涨后跌，收盘上涨 7% 至 518.58 美元，但财报发布后盘后回落至约 472.94 美元，跌幅约为 8.8%。报道提到，期权市场此前已计入约 8.5% 的双向波动预期，实际盘后跌幅接近这一区间。

市场反应显示，在 AI 业务预期持续抬升后，单纯超出营收和利润预估已不足以推动股价继续上行，投资者对利润率表现更为敏感。

数据中心收入同比增 107%

从业务结构看，数据中心仍是本次财报的重点。该部门季度收入达到 67 亿美元，同比增长 107%，占公司总营收的 58%。增长主要来自 EPYC 处理器和 Instinct GPU 的销售，以及与 OpenAI、微软、Meta 和 Anthropic 的合作。

这一表现说明，AMD 仍在受益于 AI 基础设施投入扩张，尤其是云厂商和大模型公司对算力芯片的持续采购。

三季度营收指引高于预期

AMD 预计第三季度营收约为 130 亿美元，高于分析师此前约 125 亿美元的预期。管理层在财报电话会上称，本季度收入和盈利能力均创下新高。

不过，盘后股价回落也表明，市场正在重新评估数据中心高速增长与利润率承压之间的平衡。接下来，投资者将继续关注 AI 芯片放量能否维持，以及新产品爬坡对利润率的影响。