web3: 外媒：特朗普关联代币拖住美国加密法案

美国推进加密市场结构立法的关键阶段，争议点却落在总统本人关联的 meme 币项目上。外媒称，参议员伊丽莎白·沃伦与理查德·布卢门撒尔 8 月 4 日致函美国证券交易委员会（SEC）主席保罗·阿特金斯，要求调查 $TRUMP 代币，并将其与国会仍未敲定的《数字资产市场清晰法案》伦理条款直接联系起来。

法案卡在伦理条款

这项法案原本被视为美国加密行业最有希望落地的市场结构立法。其核心目标，是明确哪些数字资产归 SEC 监管，哪些应由美国商品期货交易委员会（CFTC）负责。

按文章梳理，法案拟引入一套功能性分类标准：去中心化程度较高、没有单一主体控制的代币，可能被归为数字商品；依赖中心化团队推动、带有投资合约特征的代币，则继续落在证券监管范围内。

除分类外，法案还涉及加密交易平台注册、代币发行信息披露，以及与稳定币监管配套的制度安排。对行业而言，这意味着美国市场长期存在的监管模糊状态，可能首次出现较清晰的法律边界。

但目前两党分歧集中在一项伦理条款：是否应限制总统等高级政府官员在任内直接参与、推广或从加密项目中获利。民主党认为，如果不处理这一利益冲突，整部法案就难以成立；共和党则认为，这会把市场结构立法扩大成针对特定人物的政治争议。

沃伦要求 SEC 调查 $TRUMP

沃伦与布卢门撒尔在信中称，$TRUMP 可能涉及“对市场完整性和稳定性有影响的欺诈性牟利安排”，并要求 SEC 启动正式调查。文章提到，两名参议员援引的数据包括：投资者累计亏损约 38 亿美元，而特朗普关联实体据称从代币初始分配销售和持续交易手续费中获利约 6.36 亿美元。

文中还称，$TRUMP 于 2025 年 1 月 17 日上线，距离总统就职仅 3 天。该代币价格一度升至约 46 美元，当前约为 1.47 美元，较高点回落约 97%。接近 100 万名买家处于亏损状态。

文章同时提到，部分持币者曾因受邀参加海湖庄园相关晚宴而推动代币短线反弹，但未能改变整体下行走势。争议也因此被进一步放大：一边是总统任命监管者，另一边是与总统个人代币持仓挂钩的利益安排。

调查请求未必推动执法

不过，外媒认为，这封信未必会带来实质性执法进展。原因之一是，现任 SEC 对加密资产的执法口径已明显不同于前任时期。更关键的是，SEC 此前已表示，meme 币“通常不在其监管范围内”，也不当然构成证券。

这意味着，即便围绕 $TRUMP 的政治争议持续升温，SEC 是否具备足够明确的现行法律依据采取行动，仍存在很大疑问。也正因如此，法案本身的分类与监管边界设计，反而显得更为关键。

目前，跨党派谈判仍在继续。文章称，共和党参议员 Thom Tillis 与民主党参议员 Ruben Gallego 正尝试起草折中版本，以推动法案进入表决程序。对白宫而言，是否接受更严格的伦理限制，已成为法案能否继续推进的现实障碍。

补充信息：文章将这一局面概括为一层明显反差：原本旨在消除加密监管模糊性的法案，如今正因总统关联代币所体现的监管与利益冲突问题而停滞。