web3: MSCI拟调整规则，Strategy或被剔除全球指数

MSCI 正就全球可投资市场指数的新纳入标准征求意见，这项调整可能影响持有大量比特币的上市公司 Strategy。若方案按当前版本通过，Strategy 可能最早在 2026 年 11 月被剔除出部分重要全球股票指数。

模拟结果点名 Strategy

根据 MSCI 公布的拟议框架，相关公司需要在 5 项财务筛选中至少通过 2 项，才能继续留在其全球可投资市场指数体系中。

报道提到，按 Strategy 2025 财年披露的数据，公司在这 5 项测试中可能全部未达标，因此成为最可能被删除的公司之一。MSCI 的模拟还显示，Yellow Cake 和 Metaplanet 也可能被剔除出 MSCI ACWI Investable Market Index（ACWI IMI），另有 3 家公司被列入观察名单。

不只针对加密公司

MSCI 此前曾考虑单独针对“数字资产财库公司”设置规则，但后来放弃了这一做法。最新咨询改为更宽泛的审查，覆盖那些主营业务经营特征可能不再符合“运营型公司”标准的企业。

这意味着，新规则并非只面向加密相关企业，而是可能波及多个行业。对 Strategy 而言，市场关注点在于其作为企业比特币持有者的身份，是否会影响其在传统股票指数中的定位。

被动资金或面临调整

如果 Strategy 最终被 MSCI 指数剔除，跟踪相关指数的被动资金可能被迫卖出该股。原文虽未给出具体规模，但指出这类调整可能带来较明显的市场影响。

对 Strategy 来说，指数资格变化不仅关系到股票在全球资金配置中的位置，也可能影响机构投资者的持仓结构与流动性表现。

关键时间点

• 咨询期将持续至 9 月底
• 最终方法论预计于 10 月 16 日公布
• 2026 年 11 月 11 日的指数评审将决定是否正式剔除

目前，MSCI 尚未作出最终决定，但将 Strategy 纳入模拟删除名单，已使这一风险进入市场视野。