web3: 外媒：Clarity法案若搁浅或再压低加密市场

Bernstein 在最新报告中表示，如果美国《Clarity 法案》今年未能通过，数字资产市场短期内可能再度走弱。不过，这家机构认为，立法受阻后，美国监管部门反而可能加快出台配套规则，试图为行业提供更清晰的监管口径。

参议院时间窗口收窄

外媒援引 Bernstein 观点称，随着美国参议院在休会前可用时间减少，这项法案在 2026 年内完成推进的概率正在下降。尽管稳定币收益等争议点已有所缓和，但立法进程仍未明显提速。

Bernstein 认为，这项法案是美国加密市场结构立法中影响最大的一项内容。一旦年内未能落地，市场可能先出现直接的负面反应，比特币及其他数字资产都可能承压。

监管机构或加快补位

不过，Bernstein 预计，这种冲击未必会持续太久。其判断是，特朗普政府推动的 Project Crypto 框架下，美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）可能加快规则制定，部分填补立法空缺。

• 可能加快的方向包括代币分类与 DeFi 指引
• 自托管规则和代币发行豁免也被提及
• 代币化、衍生品、预测市场仍可能获支持

机构采用仍看重长期确定性

文章认为，Clarity 法案的重要性不只在于短期情绪，更在于它能为数字资产提供更长期的监管框架。若法案通过，银行、券商、资产管理机构和交易平台在区块链基础设施上的投入意愿可能更强，也有助于厘清证券与商品监管分工。

Bernstein 还称，即便法案暂时搁浅，加密行业在美国中期选举前的政治影响力仍然存在，当前这轮市场回落可能在第三季度末或第四季度初逐步结束，白宫后续政策支持仍是市场关注点。

稳定币业务维持现状

在上市公司层面，Bernstein 认为，如果法案未能通过，稳定币监管格局大体将维持现状。Coinbase 仍可继续为闲置稳定币余额提供收益，Circle 作为发行方则仍难以直接提供类似收益，但可以继续与分销合作伙伴分享相关经济利益。

补充信息：报告提到，USDC 供应恢复增长，仍是 Coinbase 和 Circle 股价重新获得动能的重要观察点。摩根大通此前也表示，Clarity 法案在参议院推进放缓，对加密行业构成监管层面的拖累。