web3: 外媒：华尔街对Circle评级出现分歧

CNBC报道称，围绕稳定币发行商 Circle 的投资判断，华尔街机构出现明显分歧。TD Cowen 给出看多观点，摩根士丹利则认为股价上行空间已经收窄，显示市场对稳定币公司的增长与估值仍未形成一致预期。

两家机构判断相反

报道提到，TD Cowen 认为 Circle 仍有进一步上涨空间，理由主要包括稳定币业务扩张、支付与结算场景推进，以及相关基础设施需求上升。其判断更偏向押注稳定币在传统金融和数字支付中的渗透继续扩大。

摩根士丹利则持相反看法。其观点是，Circle 当前估值已经较充分反映增长预期，若后续缺少新的业绩催化，股价可能面临回调压力。分歧的焦点并不只是短期走势，也在于市场愿意为稳定币平台支付多高估值。

估值与增长成焦点

外媒称，看多一方更看重行业空间。稳定币近年在链上交易、跨境转账和机构结算中的使用范围持续扩大，Circle 作为 USDC 相关业务的重要参与者，因此被认为具备直接受益条件。

看空一方则更关注增长持续性与竞争压力。若稳定币业务竞争加剧，收入增速可能放缓；而在股价已经明显上涨后，未来业绩是否足以支撑当前估值，成为更现实的问题。

稳定币板块受关注

这篇报道反映的并不只是单一股票评级变化，也折射出华尔街对稳定币板块的重新定价。随着监管讨论、支付应用和机构采用持续推进，稳定币公司正被更多传统金融机构纳入覆盖范围。

不过，机构分歧也说明，这一赛道虽然热度较高，但市场对商业模式成熟度和盈利兑现节奏仍有不同判断。对 Circle 而言，后续财报表现、USDC 规模变化以及支付网络相关业务进展，仍将继续影响市场预期。