web3: 意大利央行研究：稳定币汇款未必更便宜

意大利央行一项针对稳定币跨境汇款的研究显示，链上转账本身费用很低，但用户实际承担的总成本并不一定低于传统汇款方式。研究人员在 10 条国际汇款通道中测试了 200 USDC 的转账，发现完整流程成本差异很大。

10 条通道成本差异明显

这项研究被列为意大利央行《市场、基础设施与支付系统》第 86 号论文，测试路线从意大利汇往阿根廷、巴西、南非、阿联酋和日本等地。

研究显示，端到端总成本约在汇款金额的 0.3% 至近 9% 之间，具体取决于汇款通道以及所使用的服务商。到账时间也不一致：如果收款端支持本地即时支付系统，提现大约 20 分钟可完成；如果依赖传统银行转账，最长可能需要两个工作日。

主要成本不在链上

研究指出，区块链转移 USDC 的费用通常只需几美分，部分 Layer 2 网络甚至低于 1 美分。但真实汇款场景并不只是把代币从一个钱包转到另一个钱包，而是要把资金从发送方银行账户转入加密体系，再从加密体系兑换回收款方所在国家的本币。

这意味着，稳定币只有在发送方和收款方都愿意留在加密体系内时，才更容易体现出低成本优势。若收款人愿意直接持有 USDC，或能直接使用稳定币消费，链上转账确实足够便宜。

但在多数现实场景中，收款人仍需要本币支付房租、食品和水电等日常开支。每一次法币与稳定币之间的兑换，都会引入新的中介机构，通常包括中心化交易所、经纪商或支付服务商，同时伴随额外手续费和汇率加点。

“最后一公里”仍待解决

研究认为，稳定币已经较好解决了价值在链上移动的速度问题，但尚未消除加密资产与本地法币之间“最后一公里”的成本。

意大利央行同时指出，这并不意味着稳定币支付已经失效。在部分汇款通道中，稳定币仍能降低成本；此外，全天候结算和可编程性，仍是其相较传统支付网络的明显优势。

报告还提到，随着欧洲 MiCA 等监管框架下合规出金服务商增加，以及本地即时支付系统与数字资产基础设施衔接更紧密，兑换费用未来可能收窄。不过，跨境支付中的外汇价差预计仍将长期存在。

整体来看，这项研究给出的结论是：稳定币已让跨链或链上转移资金变得更快，但要把这笔钱低成本地交到最终收款人手中，行业仍有不少现实障碍。