web3: Strategy披露巨亏后表态支持加密市场结构法案

Strategy 披露称，公司第二季度录得 82.2 亿美元净亏损，主要与 83.2 亿美元减值有关。就在公布季报一天后，这家曾名为 MicroStrategy 的公司公开支持美国加密市场结构法案，称更清晰的数字资产监管有助于吸引机构资金，也可能改善公司的融资条件。

亏损来自大额减值

公司披露显示，本季亏损的核心原因是账面减值，而非主营业务突然恶化。按披露口径，83.2 亿美元减值几乎覆盖了当季净亏损规模。

这使 Strategy 再次把外界注意力拉回到其核心模式：通过持续融资扩大比特币相关敞口，并依赖资本市场维持运转。对这类模式而言，融资成本和投资者接受度比短期利润更重要。

公司将法案与融资成本挂钩

Strategy 认为，这项市场结构法案的意义不只在于监管，更在于资本进入方式。按照文中提到的方案，具有证券属性的代币将由美国证监会监管，数字商品则归美国商品期货交易委员会监管。

公司称，监管分工如果更清楚，机构投资者参与意愿可能上升。对 Strategy 来说，这意味着潜在资金来源扩大，也可能让其未来融资更容易获得市场认可。

年内融资规模已明显扩大

公司今年已大幅依赖外部融资。文中提到，Strategy 通过按市价发行股票计划筹集了 170.6 亿美元，另一项 STRC 优先股发行则带来 75.3 亿美元，相关规模增幅达到 254%。

• 按市价股票融资：170.6 亿美元
• STRC 优先股融资：75.3 亿美元
• 文中提到的资金门槛：10.8%

文中还提到，公司目前面临的关键问题仍是资金成本。按照其说法，如果机构需求扩大，借款成本有望下降，并压低当前 10.8% 的资金门槛。

补充信息：Strategy 即原 MicroStrategy，近年已将比特币财库和资本市场融资作为公司最受关注的业务主线。