web3: 外媒：链上RWA升至360亿美元

外媒援引 RWA.xyz 数据称，链上真实世界资产（RWA）规模已超过 360 亿美元，较 2024 年约 46.6 亿美元的低点明显扩大。文章认为，这一轮增长更多来自机构把传统金融产品搬上链，而非短期投机推动。

代币化的核心做法，是把传统资产的所有权转成区块链上的数字凭证。这样一来，发行、结算、转让和持仓记录可以在链上完成，部分流程可由智能合约自动执行。文章称，这也是越来越多资管机构重新评估区块链基础设施的原因。

规模扩大，但占比仍很小

按文中说法，当前链上 RWA 规模虽已升至新高，但相对于全球传统金融市场，仍只占极小部分。也正因如此，市场更倾向把代币化视为长期基础设施迁移，而不是一轮短期主题交易。

文章认为，未来增长不需要区块链全面替代现有金融体系。只要部分美债、私募信贷、基金份额或商品产品持续迁移到链上，整体市场规模就可能继续扩大。

机构入场推动增长

文章援引 RWA.xyz 数据称，参与这一领域的资产管理机构已增至 106 家，BlackRock、Franklin Templeton、Circle、Ondo 和 Tether 等均在列。机构采用的主要驱动力，不是概念试验，而是提升运营效率。

传统证券交易通常涉及执行、托管、对账、清算和结算等多个环节，不同机构各自维护账本，流程较长，成本也更高。文章提到，行业研究预计，到 2028 年，代币化证券有望将中后台成本压缩约 22% 至 85%，具体幅度取决于产品结构和中介数量。

资金正向少数公链集中

随着机构发行量上升，底层公链的选择也在影响资金流向。文章称，链上 RWA 目前分布在 38 条区块链网络上，但发行高度集中，主要落在少数生态，其中以以太坊领先。

按文中表述，以太坊目前承载了接近一半的分布式代币化资产价值。文章认为，随着更多代币化美债、私募信贷基金和投资工具继续在以太坊发行，流动性会进一步向头部网络集中，并带动更多机构跟进。

除以太坊外，BNB Chain 和 Solana 也被点名为已有一定承载能力的替代网络。整体来看，文章判断，代币化正在从区块链试点项目，逐步转向传统资本市场的补充型基础设施。