web3: Strategy二季度净亏82亿美元，开始出售部分比特币

Strategy披露，受比特币价格回落影响，公司第二季度净亏损 82 亿美元，主要来自按公允价值计量后确认的 83.2 亿美元比特币未实现减值。随着外界持续关注其优先股、普通股和可转债并行的融资结构，这份财报也集中回应了公司的现金储备和偿付能力问题。

持币规模仍在扩大

截至 7 月 26 日，Strategy 持有 843,775 枚比特币，较年初增加 25%。按当前价格计算，这部分持仓市值约为 548 亿美元，低于 637 亿美元的累计买入成本。

公司今年已通过在市价发行股票筹集 170.6 亿美元，并以 8% 折价回购了 15 亿美元可转债。财报发布前，市场对其资本结构的可持续性已有更多质疑，焦点在于多层融资工具叠加后，未来分红和利息支出是否可控。

美元储备增至 37.5 亿美元

公司称，目前美元储备已增至 37.5 亿美元，足以覆盖现有优先股股息和利息支出超过 2.1 年。首席财务官 Andrew Kang 在声明中表示，这一储备是公司当前流动性安排的一部分。

这一表态意在缓解投资者对现金流的担忧。过去一段时间，Strategy 一边扩大比特币持仓，一边通过多类证券融资，市场因此更加关注其在比特币波动期的资金调度能力。

出售部分比特币补充现金

公司还披露，已在新的比特币变现计划下出售约 2.184 亿美元比特币，用于补充现金，并帮助支付优先股股息。这意味着 Strategy 长期以来以持续增持为主、尽量不卖币的做法，已出现调整。

• 二季度净亏损：82 亿美元
• 比特币未实现减值：83.2 亿美元
• 已出售比特币规模：约 2.184 亿美元

回购与新业务同步推进

执行董事长 Michael Saylor 表示，公司仍将推进所谓“数字信贷”业务，即便当前比特币价格表现偏弱、市场情绪较为谨慎。除上述安排外，Strategy 还在推进 10 亿美元股票回购授权。

补充信息：公司今年已通过股票发行筹集 170.6 亿美元，并以 8% 折价回购 15 亿美元可转债，显示其在扩大比特币敞口的同时，也在同步调整负债结构。