web3: 外媒：加密资产能否分散风险取决于配置方式

外媒称，随着加密资产更深地进入主流金融市场，越来越多投资者不再把它视为单纯的投机工具，而是纳入常规资产配置。报道援引多位顾问和策略师观点称，这类资产确实可能带来分散效果，但前提是配置方式得当。

45%受访者为分散配置持有加密资产

美国智库 Urban Institute 本月发布的调查显示，45% 的加密资产投资者将“分散投资组合”列为持有这类资产的首要原因。这一比例高于“看好加密资产未来”和“追求更高收益”等其他动机。

该机构今年 1 月调查了 3194 名美国成年人。其定义的加密资产持有者，包括持有比特币、以太坊、Solana、XRP、稳定币、迷因币等数字资产的人群。

与标普500相关性仍处较低水平

富国银行投资研究所策略师 Veronica Willis 表示，分散配置的核心，是持有不会完全同步波动的资产。这样在股票下跌时，其他资产可以起到缓冲作用。

她称，过去 10 年，债券与标普 500 指数的相关性约为 0.02，仍是传统分散配置工具。同期，数字资产与标普 500 的相关性约为 0.2，虽然高于债券，但仍处于较低水平。

嘉信理财研究部门负责人 Jim Ferraioli 表示，从长期看，加密资产可以作为传统投资的补充。报道还援引理财顾问 Douglas Boneparth 的说法称，比特币在长期回报轨迹上与股票和债券存在差异，因此具备进入投资组合的理由。

市场波动时相关性可能上升

不过，报道同时强调，这种分散作用并非在所有阶段都成立。Boneparth 表示，在市场压力快速上升时，比特币与股票的相关性往往会同步走高，因为投资者会抛售流动性较好的风险资产。

Willis 也指出，加密资产在大范围抛售中常被归入高风险资产，因此可能与股票一同下跌。这意味着投资者不能把它当作唯一的分散工具。

晨星策略师 Amy Arnott 此前也提到，资产之间的相关性会随时间变化。她写道，截至 2025 年 4 月的过去 10 年里，比特币与股票、债券、房地产、黄金和大宗商品等主要资产的相关性普遍低于 0.4；但若看截至 2025 年 4 月的近 3 年区间，比特币与美股的相关性已升至 0.55。

顾问普遍建议控制配置比例

在配置比例上，报道援引多位顾问观点称，1% 至 2% 的加密资产仓位较为常见。原因在于，小比例配置可以在保留潜在分散效果的同时，控制整体波动。

Boneparth 表示，当比特币配置超过 5% 时，其波动可能开始主导整个投资组合的风险结构。届时，它不再只是分散工具，而会变成组合中的主要押注。