web3: 多家上市公司收缩比特币财库策略

越来越多曾把比特币纳入财库的上市公司，正在调整原先的长期持有策略。部分公司已清仓或停止后续买入，另一些公司则开始出售部分持仓，把资金转向偿债、回购、运营支出或新的业务方向。

这轮变化反映出，企业财库对加密资产的使用方式正在改变。比特币价格波动、可转债压力、现金流需求以及主营业务调整，正促使一些公司不再把“持续囤币”作为单一选择。

多家公司已退出或停止增持

Coinpedia 梳理称，已有一批上市公司放弃原有的数字资产积累计划，包括 Satsuma Technology、Bitdeer、Sequans Communications、Genius Group、Prenetics、Vaultz Capital、Alpha Compute、AEG 和 MAIA Biotechnology。

这些公司采取的方式并不完全相同，但方向较为一致：要么卖出持仓，要么停止未来买入，要么把原本用于加密资产的资金重新分配到其他业务。

其中，Bitdeer 在 2026 年 2 月卖出剩余 943 枚 BTC，资金用于支持其向 AI 数据中心业务转型。Sequans Communications 也出售了大部分比特币持仓，用于偿还可转债并推进 ADS 回购，并表示暂无继续买入比特币的计划，重心重新回到半导体业务。

Genius Group 清空全部比特币财库，以偿还约 850 万美元债务。Prenetics 则出售 510 枚 BTC，套现约 4130 万美元，同时制定政策，禁止未来继续购买数字资产。

部分大公司开始出售持仓

并非所有公司都选择完全退出，但一些持仓规模较大的企业已开始减持。报道提到，MARA Holdings、Empery Digital 和 Strategy 都已出售部分比特币。

MARA Holdings 卖出约 15133 枚 BTC，价值约 11 亿美元，主要用于偿还可转债并降低财务负担。Empery Digital 据称出售了接近一半的比特币持仓，用于支持股票回购和债务偿还。

Strategy 也出售约 3620 枚 BTC，金额接近 1.38 亿美元，并推出比特币变现计划，以增强美元储备并为优先股分配提供资金。Michael Saylor 此前也曾表示，他从未说过公司不会出售比特币。

财库策略从囤积转向主动管理

还有一些公司没有完全放弃加密财库，但已从单纯增持转向更灵活的管理方式。报道点名的公司包括 Nakamoto Inc.、Smarter Web Company、Cango、Exodus 和 DigitalX。

这些公司更倾向于把加密资产视为可调配的财务资源，而不是长期冻结的储备。出售持仓的用途包括日常运营、并购、偿债，以及配合更广泛的公司战略。

例如，Nakamoto Inc. 出售比特币以支持运营和收购；Smarter Web Company 卖出 178 枚 BTC，用于偿还一项可转债工具；Cango 也在推进 AI 转型过程中出售了比特币。Exodus 持续减少以太坊持仓，DigitalX 则从单纯积累转向更主动地管理其比特币仓位。

整体来看，企业加密财库正进入更强调流动性和资本效率的新阶段。对越来越多上市公司而言，比特币不再只是长期锁定的储备资产，而是会随着债务、现金流和业务重点变化而被重新配置的财务工具。